Investing.com – İngiltere Merkez Bankası (BoE), Kasım ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %4 seviyesinde sabit tuttu. Böylece Ağustos 2024’ten bu yana üçer aylık periyotlarla sürdürülen çeyrek puanlık faiz indirimleri serisi ilk kez durdurulmuş oldu. Karar, enflasyonun halen %2 hedefinin üzerinde seyretmesi ve ekonomideki kırılganlıkların sürmesi nedeniyle geçici bir ara olarak değerlendiriliyor.
Öte yandan, BoE ilerleyen dönemde faiz indirimlerine devam edilebileceği sinyali verdi. Bu duruş, Avrupa Merkez Bankasının (ECB) daha temkinli söyleminden farklılık gösterirken, Aralık ayında faiz indirimi ihtimalinin canlı tutulmasına neden oldu.
Kararın ayrıntıları ve kurulda fikir ayrılıkları
Faiz kararındaki oylamada dokuz üyeden dördü indirimi savunurken, beşi faizlerin sabit kalması yönünde oy kullandı. Bu sonuç, Para Politikası Kurulu üyeleri arasında görüş ayrılıklarının artmakta olduğuna işaret etti. Toplantı sonrası açıklama yapan BoE Başkanı Andrew Bailey, genel faiz eğiliminin aşağı yönlü olduğunu vurguladı ancak enflasyonun hedefe ulaşacağı patikanın henüz netleşmediğini belirtti.
İngiltere ekonomisinde enflasyon, son üç ayda %3,8 seviyesinde sabit kaldı. Bu artışın önemli bir kısmının kamu hizmetlerine yönelik fiyat düzenlemeleri, özellikle su faturaları gibi kalemlerden kaynaklandığı ifade ediliyor. Aynı zamanda işgücü piyasasında da zayıflama sinyalleri gözlemleniyor. Mevcut gidişata göre ülke genelinde işsizlik oranının 2026 yılına kadar %5,1 seviyesine kadar çıkabileceği öngörülüyor.
ABD ve Avrupa Merkez Bankalarıyla farklılaşan politika
ABD Merkez Bankası (Fed), geçtiğimiz hafta yaptığı toplantıda faiz indirimine giderek politika faizini %3,75-4 aralığına çekmişti. İngiltere’de enflasyonun ABD’ye kıyasla daha yüksek seyretmesi, BoE’nin daha dikkatli bir yaklaşım benimsemesine neden oldu. Bu durum, İngiltere Merkez Bankasının faiz politikasında Fed’den ayrışmasını beraberinde getirdi.
ECB ve İsveç Merkez Bankası da aynı dönemde faiz oranlarında herhangi bir değişiklik yapmadı. Ancak BoE, bu merkez bankalarına kıyasla ileriye dönük iletişiminde daha esnek bir duruş sergileyerek, piyasalara Aralık ayında bir faiz indirimi olasılığını açık bırakmış oldu.
Geleceğe yönelik öngörüler ve piyasa tepkileri
İngiltere Merkez Bankası, mevcut tahminlerine göre enflasyonun 2026 yılında yavaşlayacağını ve 2027’nin ikinci çeyreğinde %2 hedefine ulaşacağını öngörüyor. Bu süreçte açıklanması beklenen yeni bütçe politikaları ile vergi düzenlemeleri, enflasyon görünümünde belirleyici faktörler arasında yer alacak. Planlanan vergi artışlarının iç talebi baskılayarak enflasyonda daha hızlı bir düşüş sağlayabileceği değerlendiriliyor.
Faiz kararı sonrası sterlin dolar karşısında değer kaybederken, İngiltere devlet tahvili faizlerinde gerileme yaşandı. Bu ilk tepki, piyasaların Aralık ayında yeni bir faiz indirimi olasılığını daha yüksek fiyatladığını ortaya koydu. LSEG verilerine göre, Aralık toplantısında faiz indirimi olasılığı %54 seviyelerinde fiyatlanıyor.
Aralık ve 2026 için yeni faiz indirimi ihtimalleri öne çıkıyor
Piyasa uzmanlarının değerlendirmelerine göre, yıl sonuna kadar açıklanacak bütçede deflasyonist etki yaratacak kararların yer alması durumunda, BoE’nin Aralık ayında faiz indirimi gerçekleştirmesi olasılığı kuvvetlenebilir. Benzer şekilde, mevcut makroekonomik şartlar devam ettiği sürece 2026 yılı içerisinde iki ilave faiz indirimi daha gündeme gelebilir.
BoE’nin para politikası patikasında izleyeceği yol, hem iç talebi kontrol altında tutma hem de enflasyonu kalıcı biçimde hedefe yaklaştırma amacıyla şekillenmeye devam edecek. Kurulun bir sonraki toplantısında, enflasyon verileri ve maliye politikalarının yönü belirleyici olacak.
