Jefferies, geri çekilme sonrası Apple hissesini yükseltti, makro riskler nedeniyle tahminleri ve hedef fiyatı düşürdü
Investing.com — Jefferies, küresel durgunluk riskleri ve daha zayıf yapay zeka görünümü nedeniyle Apple Inc (NASDAQ:AAPL) için tahminlerini ve hedef fiyatını düşürdü. Bununla birlikte, son dönemdeki geri çekilmenin ardından hisseyi Düşük Performans’tan Tut’a yükseltti.
Yatırım bankası, küresel durgunluğun talebi etkileyeceği endişesiyle 2025 mali yılı (MY25), 2026 ve 2027 için iPhone sevkiyat tahminlerini sırasıyla %3,6, %7,7 ve %5,5 oranında düşürdü.
Firmanın bu yıllar için gelir tahminleri sırasıyla %2, %4,1 ve %3,5 oranında düşürüldü. Hisse başına kazanç (EPS) tahminleri de aynı mali yıllar için konsensüsün %2,5, %8,5 ve %3,4 altında kaldı.
Aynı zamanda, Jefferies’in İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) bazlı Apple hisseleri için hedef fiyatı 202,33 dolardan 167,88 dolara düşürüldü.
Edison Lee liderliğindeki analistler bir notta şöyle dedi: “Temel senaryomuz, AAPL’ın önümüzdeki dört yıl içinde ABD’ye 500 milyar dolar yatırım yapma taahhüdü ve ABD’de ek üretim yatırımı taahhüdünde bulunacağına (örneğin iPhone üretmek için) dair inancımız nedeniyle ABD gümrük vergilerinden muaf tutulacağı yönünde.”
Analistler şunu da ekledi: “Bununla birlikte, küresel durgunluk riskinin artması, halihazırda zayıf olan iPhone talebini daha da etkileyebilir.”
Analistler, ek bellek ve yeni teknoloji ile ilişkili donanım maliyetlerindeki artış nedeniyle yaklaşan iPhone modelleri için fiyat artışları öngörüyor. 2026’da iPhone 18 için (temel model hariç) 50 dolar ve 2027’de iPhone 19’un tüm modelleri için 100 dolar artış tahmin ediyorlar.
Tahminlerin düşürülmesinde etkili olan bir diğer önemli faktör, yapay zeka çekişi konusundaki endişeler. Analistler, iPhone dahil akıllı telefonlarda yapay zeka ile ilgili iki önemli zorluk görüyor.
İlk olarak, “yapay zeka model boyutunu sınırlayan hızlı DRAM ve gelişmiş paketleme çözümlerinin eksikliğini” vurguluyorlar.
İkinci olarak, uygulama verilerine sınırlı erişim, kullanıcı davranışlarını anlamayı zorlaştırıyor.
Analistler şöyle yazdı: “Akıllı telefonlarda daha büyük yapay zeka modellerini çalıştırmak için gereken donanımın 2027’de ticarileştirileceğine inanıyoruz ve AAPL’ın bunu benimseyen ilk akıllı telefon OEM’i olacağını varsayıyoruz (iPhone 19).”
Bununla birlikte, ikinci zorluk, uygulama ekosisteminin parçalı yapısı göz önüne alındığında daha yapısal bir sorundur. Google (NASDAQ:GOOGL) ve Meta (NASDAQ:META) gibi büyük oyuncuların çoğu, kullanıcı verilerini Apple ile paylaşmakta isteksiz olabilir, dedi analistler.
Sonuç olarak, mali yıl 2028’den başlayarak yapay zeka gelir tahminlerini, kurulu taban varsayımlarını yalnızca iPhone 19 ve sonrasını içerecek şekilde ayarlayarak ve beklenen ödeme penetrasyon oranlarını %50-%75’ten %20-%50’ye düşürerek kestiler.
Tut derecelendirmesine yükseltilmesine rağmen, analistler Apple’ın mevcut değerlemesinin ucuz olmadığını, 2025 mali yılı için fiyat-kazanç büyüme (PEG) oranının 2,2x olduğunu vurguluyorlar.
Firma ayrıca, şirketin Çin’de üretilen ürünlere %54 gümrük vergisine tabi tutulması durumunda DCF değerinin yaklaşık 150 dolara düşebileceği potansiyel aşağı yönlü riskleri de belirtti. Gümrük vergilerinin daha da artması durumunda, EPS ve DCF değeri üzerindeki etki daha önemli olabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
